httpwww.mt22.cc

期权当月合约有向次月合约移仓迹象。昨日当月合约成交量增加4.58万张，持仓量减小1.26万张，次月合约成交量增加32.81万张，持仓量增加7.41万张。其中，当月认沽持仓减持更多，次月认购则增持近5万张，远高于次月认沽的2.42万张。从当月持仓结构看，2.95至3.40虚值认购减持超6万张，而次月在认购虚值则明显增持。当月认沽实值减持而虚值增持不明显。整体看，当月虚值认购逐步移仓至次月，认沽实值减持，市场预期偏中性。

战略还解决了其他问题，未必一定要五年发展规划来解决，什么能做，什么不做，这个需要战略。我既出爬楼梯的理论，分阶段，分层次，逐级递进，就看着眼前的，扎扎实实爬上去，你总归会到一个台阶，然后停下来，爬的时候流，停下来需要慎，停下来多思考，多看看，多想想，寻找下一个发展机会，不要满足，不要放弃，持续努力，一层一层爬上去。

值得一提的是，中国与美国（3.9万人）、墨西哥（3.3万人）一起成为申请球迷护照人数最多的国家。俄罗斯联邦旅游局曾预计，在世界杯期间，俄罗斯将迎来至少150万名外国游客。若来自中国的游客与球迷总数最终达到10万人，按照2014年世界杯为巴西经济带去的整体收益达134亿美元（约合857亿元人民币）为基数估算，中国球迷此次可能会贡献近10亿美元（约合64亿元人民币）。

5． 2019年油市综述从2019年油市的主要事件来看，2019年一季度将是OPEC减产执行率逐步验证的过程，另外叠加当前低油价和管道运力情况下美国页岩油产量增长受限，以及2月份季节性去库，我们预计油价在一季度将逐步筑底。二季度我们需要关注的是4月份OPEC会议上减产协议是否会延期，以及5月份美国对伊朗的制裁豁免是否延期。三季度着重关注美国管道逐步投产后页岩油产量的增长步伐，其增产节奏需要根据当前的产区油价动态判断，另外需考虑该季度出行旺季带来的需求端增长。四季度，若美国页岩油产量持续增长，美国港口设施问题将逐步暴露；另外，2020年IMO标准将要实施，需关注柴油的需求量大幅增加对油价的支撑。

图表56：大类资产十年间涨跌幅资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心图表57：Brent与标普500指数资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心图表58：Brent与美元资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心图表59：Brent与美国十年期国债

然而，从2013年开始，新华都的经营业绩步入下行通道，且不发不可收拾。2013年至2018年，其实现的净利润分别为—2.25亿元、0.32亿元、—3.74亿元、0.54亿元、—0.52亿元、0.17亿元，扣非净利润则是连续6年亏损，分别为—1.71亿元、—0.18亿元、—3.65亿元、—1.20亿元、—0.53亿元、—0.14亿元。同期，虽然营业收入也有所下降，但相对而言，降幅并不大。2018年，其实现的营业收入为68.50亿元，略高于2012年，比2013年的73.80亿元减少了5.30亿元。